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地产基金欲借鸡生蛋 收购瞄准商业物业

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  在近日闭幕的“2007年地交会”上,“跛脚”的房地产金融成了业内人士关注的焦点。

  中央财经大学金融证券研究所所长韩复龄说,我国的房地产融资应当由单纯依赖银行逐渐走向多元化,形成上市、股权融资、兼并收购、信托计划等多元的金融支持。

  8月17日,内地第一只基金型房地产信托计划———联信精瑞房地产私募股权基金型信托计划在2007博鳌房地产论坛上举行签约仪式。该基金信托的成立,意味着我国房地产金融创新又向前迈出了标志性的一步。

  现状

  首个地产基金没了下文

  目前,我国内地没有合法开放式的地产基金给一般大众或公司投资。之前也曾有消息称,今年3月,内地将推出首个地产基金,但后来却没了下文。一直为资金苦恼的地产大佬张宝全则表示,“内地根本没什么地产基金,就算是海外的地产基金,在内地也是不规范的。”

  北京万年长兴置业有限公司总经理黄玺庆示,政策瓶颈是限制地产基金的主要原因。

  “由于法律制度的不完善,我国还不允许有地产基金。包括大多数所谓的地产基金中介也很不完善。”上海五合智库总经理邹毅介绍说,“包括管理、监管、税收方面都有许多问题,也缺乏专业的人才,所以说内地地产基金的出台条件还很不成熟。”

  虽然内地的《产业基金法》遥遥无期,但一些内地开发商已开始为自己的资金链寻求保障做出新尝试。他们将自己的物业打包在海外上市,来获取资金。“像前几年,万达将自己的商业打包到海外上市就是一个例子,不过这毕竟还是少数,而且大多集中在商业物业。”邹毅说,这就需要地产企业符合当地联交所的规定,而且自身的管理、业绩都要达到相当的水平。

  据记者了解,内地的居民也可认购在香港上市的地产基金和海外地产基金。

  借壳基金型房地产信托签约

  虽然内地没有房地产基金,使得有法律依据的房地产信托成了开发商眼里的“香饽饽”。“究其原因,信托计划不像产业基金,它是有娘的孩子,有相关的法律保障。”黄玺庆这样评价道。

  在2003年,地产信托还是一个新鲜词儿。据统计,那时推出的信托计划只有30个左右,而去年仅6、7两个月,公布的信托计划就有21个。

  今年8月17日,在2007博鳌房地产论坛上,内地第一只基金型房地产信托计划———联信精瑞房地产私募股权基金型信托正式举行了签约仪式,这或许意味着内地第一只房地产基金“借壳”信托诞生。但黄玺庆并不持乐观态度。“这其实还是信托,全国总工会联合这么多大企业,只是为了表达拓宽房地产融资渠道这个意愿,可是国家法律还是不允许。”黄认为,这一举动只能起到呼吁的作用。
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